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Techem "hold"
08.12.2005
Citigroup
Die Analysten der Citigroup stufen die Aktie von Techem (ISIN DE0005471601 / WKN 547160) unverändert mit "hold" ein und bestätigen das Kursziel von 40 EUR.
Techem werde seine vorläufigen Geschäftszahlen für 2004/05 am 14. Dezember vorlegen. Techem dürfte eine Dividende in Höhe von 0,50 EUR vorschlagen, was auch der Konsens im Durchschnitt erwarte. Da die Verschuldung nur sehr niedrig sei, würde aber eine Dividende von 1 EUR vom Markt begrüßt werden.
In Q4 erwarte man eine Restrukturierungsaufwendung in Höhe von 10 Mio. EUR im Zusammenhang mit der Heimer-Übernahme. Weitere 4 bis 5 Mio. EUR dürften für die Beendigung von Verträgen mit Vertriebspartnern und überschüssigen Büroräumen anfallen. Exklusive dieser Einmalbelastungen dürfte sich das EBIT auf 94 Mio. EUR belaufen, während Techem ein Betrag von 90 bis 92 Mio. EUR in Aussicht gestellt habe.
Die Guidance für 2005/06 werde wahrscheinlich einen Umsatzbeitrag von 23 Mio. EUR und ein EBIT-Beitrag von 3 bis 4 Mio. EUR von Heimer enthalten. Unter Berücksichtigung zusätzlicher Marketingkosten habe man die EBIT-Prognose von 112 auf 103 Mio. EUR reduziert, was dem oberen Ende der Techem-Pläne entsprechen dürfte.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der Citigroup die Aktie von Techem weiterhin zu halten.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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